Inflasjonsnivået i CPI i uke 2 er den viktigste faktoren for USD

Uke 2

- Inflasjon i CPI-indeksen som publiseres i uke 2 er den viktigste faktoren  for USDs posisjon i Forex markedet.

- Investorer har begynt å se etter årsaken for negativ rente i lønnsvekst og mulige momenter i CPI-inflasjonen i Japan.

- Inflasjonsrate og data fra næringslivet i Kina kommer til å ha sentimentale påvirkninger i markedet.

- Storbritannias månedlige BNP-rapport kommer ut midt i frykten for lavkonjunktur

På torsdag neste uke vil all oppmerksomhet være rundt den amerikanske CPI-rapporten for desember. Inflasjonen har falt raskt i de siste månedene i landet på grunn av fallende råvarepriser og mindre etterspørsel i service sektoren, blant annet i reisebransjen, mens husleiekostnader var fortsatt høye. Hovedinflasjonen har falt raskere enn prispress på varer, fordi energiprisene falt kraftig i september.

Likevel skal det bemerkes at den negative frekvensen i CPI inkluderes ikke i beregningene fra året før. Samtidig oljeprisen har nærmet seg i tilsvarende priser fra begynnelsen av 2023, det vil si at den årlige endringen fra et positivt område har nådd et negativt område (nesten nær null). Oljeprisen har nå økt på grunn av konflikter i Midtøsten fra nye året. Så når det er slik som nå at kjerneinvesteringene (prisen) i CPI ligger under kjerneinvesteringer, selv om kjerneinvesteringene faller, men det er fortsatt økt risiko i kjerneinflasjonen. 

Sammenligning av USAs CPI i forhold til årlige endringer i oljepriser: Å gå tilbake til årlige endring i oljepriser, øker risikoen for høyere CPI-inflasjon.

I så fall kan investorer revurdere tidligere synspunkter om FEDs rentekutt i begynnelsen av mars 2024. Dette kan redusere sannsynligheten for en slik avgjørelse. Så den amerikanske dollar kan fortsette med sin utvinning når statsrentene stiger. 

Når kommer BOJ til å ta renten ut av negativt territorium? 

Tokyos CPI og lønnsvekst i Japan, som publiseres henholdsvis på tirsdag og onsdag, kommer til å trekke markedets oppmerksomhet til seg. I møte fra desember så vi at BOJ holdt renten uendret på -0.1 prosent, og holdt et eksplisitt mål for nivået på de lange rentene (Yield Curve Control), som setter den øvre grensen på 1 prosent for avkastning på 10-årig statsobligasjon i landet.

BOJ gir ingen signaler om endringer i sin pengepolitikk, og dette gjør at markedet kan bli skuffet over resultatene som kommer ut til neste uke. Tokyos CPI-data fra november førte til en betydelig nedgang i kjernerentene og i kjernekonsumprisindeksen (CPI). Kjerneinvesteringer i CPI nådde 2.3 prosent fra året før, som var litt over sentralbankens mål på 2 prosent. Derfor mer kutt i Tokyos CPI reflekterer en lignende reaksjon i Japans nasjonal-CPI, og kan antyde at japanske politikere haster ikke med å redde renten fra negativt territorium. På den måten kommer Yen til å bli enda svakere mot andre valutaer.

Japans CPI siden 2019: Kutt i inflasjon kan gjøre at BOJ  utsette renteøkningene 

Lønnsveksten har steget fra 0,6 prosent til 1,5 prosent på årsbasis i landet, og selv om neste ukes data viser at denne positive trenden fortsettes, kan sentralbanken foretrekke å vente på resultatet om lønnsøkninger som kommer ut til våren. Den japanske fagforeningen Rengo sa at de ønsket en minste lønnsøkning på 5 prosent, noe som kan bringe realinntektsveksten til et positivt nivå. Så det ser ut at april vil være et bedre alternativ for BOJ for å heve renten. 

Realinntekt i Japan: En sterk lønnsøkning kan positivt øke realinntektsveksten 

Vil utsiktene for Kinas økonomi bli mørkere? 

Fra november har Kina begynt å fokusere på deflasjon på grunn av lavere etterspørsel. Selv om landet hadde en økning i eksport, likevel opplevde det en betydelig nedgang i import, noe som gjenspeiler svak etterspørsel.
Hvis dataene fremover bekrefter de negative utsiktene i etterspørselen, kan presset på den kinesiske myndigheten for å iverksette økonomiske tiltak økes. Ut fra det at Australia og New Zealand er Kinas viktigste handelspartnere, kan den australske og newzealandske dollaren oppleve bearish korreksjon i hovedtrender. Imidlertid sannsynligheten for nedtrender for disse valutaene er lave, fordi markedet spår lavere renter av Central Bank Of Australia og New Zealand enn Federal Reserve. 

Australias månedlige CPI- rapport for november skal legges ut på onsdag i uke 2.

Er Storbritannia på vei mot resesjon? 

Aktiviteter i den britiske økonomiske kalenderen var veldig lave i den første uken i det nye året, men neste uke må pund-tradere vente på viktige data fra Storbritannias bruttonasjonalprodukt (BNP), industri produksjonsindeks og fabrikkproduksjonsindeks (Fra november ).

I oktober krympet Storbritannias økonomi med 0,3 prosent fra forrige måned, mens kvartalsrenten for tredje kvartal ble revidert til minus 0,1 prosent, noe som resulterte en lavkonjunktur alarm. På bakgrunn av det begynte investorer  å spå mer rentekutt fra Bank Of England, og selv om Bailey (Bank Of Englands president) og hans kolleger holdt seg til slagordet" høyere renter i lengre tid", fortsatt investorer med sine posisjoneringer om et rentekutt på 1,25 prosent i løpet av 2024.

Så hvis data fra november viser dårlig prestasjon i økonomien i siste kvartalet i 2023, kan markedsaktørene begynne å selge pund med den tanken om at Bank Of England kan begynne å kutte renten raskere enn det som er forventet. 

Britisk PMI   VS   Britisk BNP:  Økt kombinert PMI har en tendens til å øke risikoen for BNP-priser fra måned til måned

Kilde ; XM