Yen på slutten av 2023. Vær forsiktig med likviditetsgap

- Nå valutamarkedet går inn i høytiden, så det blir en rolig forex-marked

- Det japanske markedet har mest bevegelser i det siste uka i 2023

- Totalvolumet nesten i alle instrumenter kommer til å ligge lav

Yen venter på signaler fra sentralbanken i Japan

Et skuffende år i valutamarkedet for den japanske yen er over. Til tross for at yen har styrket seg mot dollar i de siste månedene, vil yen avslutte året med et fall på nesten 8 prosent. Den viktigste årsaken til dette er BOJs avgjørelser med å ikke heve renten.

Faktisk har yens siste vekst var på grunn av spekulasjoner om at utenlandske sentralbanker som USA og Europa vil kutte rentene sine kraftige til neste år. Derfor valutaer som dollar og euro kommer til å miste verdier av å ha høye rentefordel i forhold til yen.

Til tross for bullish inflasjon, er BOJ fortsatt bestemt til å ikke heve renten. Fordi BOJ er fremdeles ikke sikker på at bullish trenden vil fortsette å være. BOJs posisjonering fører til at diskusjoner om lønnsforhandlinger øker i det japanske arbeidsforbundet.

Yen kommer sterkere tilbake i 2024, hvis spekulasjoner om at FEDs rentekutt realiseres.

De fleste markedsaktører tror at BOJ kommer ut av det negative rentenivået til april 2024, det vil si når lønnsforhandlingene blir oppfylt. Neste ukes hendelser støtter eller svikter prissettinger. Yen kommer til å bevege seg etter det.

Den japanske økonomikalenderen begynner på mandag (25.des.2023) med en tale fra Kuroda, sjefen for Bank Of Japan. Så på tirsdag vil japansk sysselsettingsdata fra november blir utgitt. Men hovedarrangementene vil bli utgitt på onsdag, som er en oppsummerende rapport fra siste møtet i Bank Of Japan. Det samme møtet der BOJ holdt pengepolitikken uendret og snudde forestillingen om at innstrammende pengepolitikk ville settes i gang. Kuroda understreket at de ikke ønsket å haste seg, og at de kommer til å ha logiske tilnærminger. Så det kan tenkes hvor stressende det ble for yenkjøpere.

Investorer håper at de får bedre klarhet og forståelse fra sentralbankens sammendragsrapport. Spesielt om dette var en avgjørelse der de fleste medlemmer i banken var enig i, eller noen av dem har en tendens til å starte en kontraktiv politikk til neste år?

Den forestillingen om en sterkere yen til neste år (Hvis uvendte hendelser ikke dukker opp) er ikke umulig. Grunnen til det er at den globale økonomien mister farten, og markedene spår at en global syklus med rentekutt vil begynne å skje fra vår. Akkurat da BOJ starter å heve renten, og prisforskjeller for renter i de ulike markedene blir til fordel for yen.

Pass på markedsgap i juletiden og nyttår

Mange banker, institutter og store private market-makere tar vanligvis fri i den perioden. Noe som resulterer mangel på likviditet.

Når likviditetsvolumene er lave, kan finansmarkedene gjøre sterke bevegelser uten fundamentale grunner. Og hvis i tillegg kommer plutselige viktige nyheter (politiske reaksjoner, katastrofer...) blir innvirkningen på markedet større enn vanlig. Med andre ord kan lav likviditetsforhold forverrer volatiliteten i markedet, spesielt hvis en viktig uventet hendelse skjer.

Kilde: MX